Grupo Televisa y Fintech Holdings pactaron la adquisición de AT&T México por 2 mil millones de dólares, configurando una estructura corporativa donde ambos conglomerados mantendrán una participación accionaria equitativa del 50% en el consorcio comprador.
El impacto de la transacción en el mercado de telecomunicaciones nacional
La operación redefine el tablero de las telecomunicaciones móviles frente al dominio histórico de América Móvil.
La concreción de esta compra sitúa a Grupo Televisa, encabezado por Bernardo Gómez y Alfonso de Angoitia, junto a Fintech Holdings, del empresario David Martínez, al frente del segundo operador de telefonía móvil más grande del país. AT&T México aportó aproximadamente 24.7 millones de suscriptores móviles al 31 de diciembre de 2025, consolidando una base de usuarios robusta que compite directamente con la infraestructura de Telcel. Durante el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2025, la operadora reportó ingresos consolidados por 85.4 mil millones de pesos y una utilidad de operación de 1.4 mil millones de pesos.
El cierre de la transacción está proyectado para llevarse a cabo durante el primer trimestre de 2027, condicionado a la obtención de las aprobaciones regulatorias pertinentes y al cumplimiento de los términos habituales en este tipo de operaciones corporativas corporativas de gran envergadura. AT&T México opera en el mercado nacional mediante títulos de concesión otorgados por la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT), proveyendo servicios integrados que abarcan telefonía móvil, internet y diversos servicios de valor agregado en el territorio nacional.
El nuevo escenario regulatorio tras la desaparición de los órganos autónomos
La evaluación antimonopolio recae en la nueva Comisión Nacional Antimonopolio tras la extinción del IFT.
Esta millonaria operación comercial se desarrolla en un entorno institucional inédito, marcado por la ausencia del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), organismo que en 2014 había determinado la condición de agente económico preponderante para el grupo empresarial vinculado a Carlos Slim debido a su alta concentración de mercado. Con la supresión del IFT y de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), la revisión y fiscalización de los actos de concentración quedaron transferidas a la recientemente creada Comisión Nacional Antimonopolio (CNA), entidad que evaluará los términos de la transacción en un sector históricamente marcado por disputas en torno a tarifas y condiciones de competencia efectiva.
Estrategia financiera y esquema contable del consorcio adquirente
El financiamiento de la compra se estructurará mediante recursos propios y deuda garantizada.
Para fondear la adquisición de AT&T México, tanto Grupo Televisa como Fintech Holdings prevén fondear la operación combinando recursos corporativos disponibles con esquemas de financiamiento a través de deuda garantizada. En el comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Grupo Televisa especificó que el tratamiento contable de esta inversión no implicará una integración total en sus estados financieros consolidados, sino que se registrará bajo el método de participación como una inversión en asociadas y negocios conjuntos, conforme a las Normas de Contabilidad NIIF aplicables a este tipo de coinversiones corporativas internacionales.
(Con información de Grupo Televisa, Bolsa Mexicana de Valores y Aristegui Noticias)
