Telefónica elevó su proyección de flujo de caja operativo para 2026 tras registrar un incremento del 6.4% en su beneficio operativo ajustado durante el segundo trimestre, respaldado por la solidez de sus operaciones estratégicas en España y Brasil frente a un entorno corporativo global complejo.
Incremento en las expectativas de flujo de caja
La operadora ajustó su meta de flujo de caja operativo tras arrendamientos para este año, proyectando un crecimiento superior al 3% a tipos de cambio constantes, frente al 2% estimado anteriormente.
- Naturaleza del indicador: El flujo de caja operativo es el parámetro definitivo de la salud en telecomunicaciones al medir la operatividad del negocio central.
- Consolidación de previsiones: La compañía ratificó sus proyecciones anuales para el crecimiento de ingresos y el beneficio bruto de explotación ajustado, manteniéndose en un rango entre 1.5% y 2.5%.
- Compromiso inversor: La inversión en activos fijos se mantiene estable, representando aproximadamente el 12% de los ingresos totales.
- Liquidez garantizada: Se mantiene el objetivo de flujo de caja libre en cerca de 3,000 millones de euros, equivalentes a 3,420 millones de dólares.
El beneficio bruto supera las proyecciones del mercado
El beneficio ajustado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones alcanzó los 2,930 millones de euros (3,340 millones de dólares) entre abril y junio, superando el consenso de analistas que situaba la cifra en 2,890 millones de euros.
- Lastre contable: El beneficio neto del segundo trimestre resultó impactado por una provisión de 265 millones de euros destinada específicamente a la reestructuración de la filial alemana.
- España como pilar: La filial española consolidó su rendimiento mediante indicadores de clientes robustos y una contención efectiva en las tasas de cancelación de contratos.
- Brasil frente a la inflación: La operación brasileña logró superar los índices inflacionarios mediante la rápida adopción de la oferta comercial “Vivo Total” y el incremento en los márgenes de rentabilidad.
- Presión en Alemania: El mercado alemán mantiene una tendencia a la baja en ingresos y ebitda ajustado, a pesar de la captación de nuevos clientes en contratos de telefonía móvil.
Desapalancamiento y reestructuración financiera
La compañía registró una pérdida neta de 338 millones de euros en el primer semestre, cifra que representa una reducción del 75% comparada con el mismo periodo de 2025, tras mitigar el impacto de 1,000 millones derivado de la venta del negocio en Chile y ajustes en Alemania.
- Reducción de deuda: La deuda financiera neta se contrajo un 8.4% interanual, cerrando junio en 25,280 millones de euros.
- Ratios de apalancamiento: El ratio de apalancamiento se situó en 2.68 veces el ebitda ajustado, mejorando respecto a las 2.78 veces reportadas al cierre de 2025.
- Ruta al objetivo: Telefónica sostiene la meta de alcanzar un ratio de apalancamiento de 2.5 veces para el año 2028.
- Retorno al accionista: Se confirmó un dividendo en efectivo para 2026 de 0.15 euros por acción, cuya fecha de pago está programada para junio de 2027.
