El oro al contado registró este lunes una pérdida superior al 3%, alcanzando su nivel más bajo en más de siete semanas, impulsado por el repunte de los precios del crudo que intensifica las expectativas inflacionarias y fortalece el argumento para mantener tasas de interés elevadas.
El impacto global de la tensión geopolítica en los metales preciosos
La negativa presidencial a una propuesta de paz agudizó las preocupaciones inflacionarias, impactando directamente la cotización del oro.
Los precios del oro experimentaron una contracción superior al 3% este lunes, marcando su mínimo en más de siete semanas. Este declive se vincula directamente con la escalada de los precios del crudo, un factor que dinamita los temores sobre la inflación y, consecuentemente, refuerza la justificación para un régimen de tasas de interés elevadas a nivel global. Paralelamente, la plata registró una caída superior al 4%, reflejando la misma presión en el segmento de metales preciosos.
A las 10:31 GMT, el valor del oro al contado presentaba una disminución del 3.1%, estableciéndose en 4,155.67 dólares por onza, un nivel no observado desde el 5 de agosto. Los futuros del oro en Estados Unidos con vencimiento en diciembre también acusaron un descenso del 3.1%, cotizando a 4,188.1 dólares. La fortaleza del dólar, divisa en la que se tasa el oro, encarece su adquisición para los inversores con otras monedas, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos amplía sus avances, añadiendo otra capa de presión sobre el metal.
La ecuación económica detrás del quiebre del oro
La perspectiva de mayores alzas en las tasas de interés y un dólar fortalecido eleva el costo de oportunidad de mantener oro.
Giovanni Staunovo, analista de UBS, precisó que la debilidad reciente del oro halla su explicación fundamental en dos elementos interconectados: el ascenso de los precios del crudo y la elevada probabilidad de nuevos incrementos en las tasas de interés dentro de Estados Unidos, una expectativa que los actores del mercado ya están internalizando. Este escenario configura un entorno propicio para que los rendimientos reales estadounidenses y el dólar se mantengan en niveles elevados.
La persistencia de rendimientos y un dólar fuerte eleva el costo de oportunidad de poseer oro, un activo que no genera intereses. Esta dinámica, según el análisis de Staunovo, podría contribuir a una mayor volatilidad en el corto plazo para el metal precioso. El crudo Brent, por su parte, experimentó un ascenso abrupto después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, rechazara un acuerdo de paz planteado por Irán para resolver un conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz. El incremento en los costos energéticos tiende a acelerar la inflación al repercutir en el aumento de precios en la economía en su conjunto.
El reflejo de la política monetaria en el mercado de metales
La inclinación de la Reserva Federal hacia nuevas subidas de tasas configura un panorama de mayor presión para los activos no rentables.
Los operadores del mercado asignan una probabilidad del 70.3% a que la Reserva Federal incremente las tasas en octubre, según los datos de la herramienta FedWatch de CME. El banco central estadounidense, previamente, ya había incrementado los tipos de interés este mismo mes en un cuarto de punto porcentual, e indicó la alta probabilidad de futuras alzas. Este contexto macroeconómico crea un ambiente de mayor incertidumbre para los metales que, como el oro, carecen de rendimiento por dividendo o interés.
En el resto del sector de metales preciosos, la plata al contado registró una pérdida del 4.6%, estableciéndose en 61.32 dólares por onza. El platino descendió un 2.4%, alcanzando los 1,735.95 dólares, mientras que el paladio restó un 3.4%, cotizando a 1,224.39 dólares. La correlación entre la política monetaria restrictiva, la inflación energética y la tensión geopolítica delinean un complejo panorama para la estabilidad de estos activos.
(Con información de Reuters)
