El suministro global de petróleo enfrentará un recorte de 4.3 millones de barriles diarios en 2026, equivalente a una caída del 4% anual, tras la ruptura del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán y la intensificación de hostilidades en puntos críticos de Oriente Medio.
Colapso de la oferta y el nuevo escenario de déficit
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) proyecta una oferta total de 102.02 millones de barriles diarios (bpd) para 2026, cifra que representa su previsión más baja del año. Este ajuste, que supera el déficit de 3.7 millones de bpd estimado en julio, coloca al mercado bajo una presión sin precedentes al registrarse un desfase de 1.27 millones de bpd respecto a la demanda global.
- Factores de riesgo: El cierre del estrecho de Ormuz, el bloqueo estadounidense a exportaciones iraníes, los ataques en el estrecho de Bab el-Mandeb y la reducción de exportaciones de la mezcla CPC de Kazajistán.
- Impacto marítimo: Los ataques con drones en el mar Negro han agravado las dificultades logísticas y el flujo de exportaciones energéticas.
Desplome operativo en Oriente Medio
La producción de la región experimentó un retroceso severo tras una breve ventana de recuperación. Aunque los embarques habían alcanzado los 20 millones de bpd a inicios de julio, la reanudación del conflicto provocó un desplome inmediato a 12 millones de bpd al cierre del mes.
- Producción perdida: Oriente Medio cerró julio con 8.3 millones de bpd por debajo de los niveles registrados antes de la guerra.
- Balance trimestral: La AIE estima un déficit de 1.8 millones de bpd para el tercer trimestre de 2026, el mayor desajuste registrado desde el cuarto trimestre de 2021.
Efecto dominó en el mercado de refinados
La contracción de la demanda mundial de petróleo alcanza ya los 1.6 millones de bpd, impulsada por el encarecimiento de los combustibles refinados. El gasóleo y la nafta destacan como los productos con mayor afectación en Asia y Oriente Medio.
- Crisis en Rusia: El refinado ruso permanece en mínimos de dos décadas con 3.9 millones de bpd, debido a los ataques de drones contra infraestructura situada al oeste de los montes Urales.
- Paradoja exportadora: Mientras las exportaciones rusas de combustibles se desplomaron a 1.4 millones de bpd en julio —la mitad que en 2025—, las exportaciones de crudo alcanzaron un récord de 4.8 millones de bpd.
- Margen de refino: La incapacidad del sistema mundial para compensar los cuellos de botella ha disparado los márgenes de refino a niveles máximos históricos.
Proyección de excedente y recuperación de reservas
La AIE anticipa un escenario de distensión para el próximo año. Si las condiciones geopolíticas permiten una tregua, la oferta mundial superaría la demanda en 4.61 millones de bpd durante 2027. Este excedente facilitaría la recuperación de reservas de petróleo hacia los niveles observados en febrero de 2026, revirtiendo la pérdida acumulada de 410 millones de barriles generada por el conflicto con Irán.
